Es scheint, dass Block verletzt Verbraucherschutzgesetze angeklagt wurde. Das Unternehmen bot schnelles Geld mit dem Namen "Rapid Erstattungen," die Kunden erwarten Steuerrückzahlungen. Allerdings waren sie tatsächlich Kredite von den Erstattungen, dass die Zinssätze zwischen 29 Prozent und 750 Prozent berechn
Nicht nur, dass das Unternehmen kürzlich überarbeiteten zweiten Quartal seine finanziellen Ergebnisse zu gehören größer als zuvor berichtet Verluste im Zusammenhang mit den Wirbelstürmen Katrina und Rita.
Also, für H & R Block, wenn es nicht für schlechte Nachrichten gäbe es keine Neuigkeiten bei allen. Aber was sieht auf der Oberfläche kann schlechte Gelegenheit für Investoren Bann.
Die Wahrheit der Sache ist, dass H & R Block ein sehr gutes Geschäft für den Anleger zu einem günstigen Preis zu erwerben ist. Wir wissen, dass es ein gutes Geschäft, weil es verdienen, ist eine hohe Rendite auf sein eigenes Geld. In was ich denke ist sicher, die Investition Buch des Jahres werden - The Little Book Das Beats The Market von Joel Greenblatt - Greenblatt kennt ein gutes Geschäft durch die Verzinsung des eingesetzten Kapitals. Er nimmt das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT), und teilt es durch das Nettoumlaufvermögen plus die Netto-Anlagevermögen.
Um festzustellen, H & R Block's Return on Capital, würden wir zunächst feststellen, das EBIT für die vergangenen vier Quartale - ca. $ 1040000000. Dann würden wir teilen diese Zahl durch das Nettoumlaufvermögen plus Netto-Anlagevermögen - nennen wir es 1200000000 $. Wir bekommen eine Eigenkapitalrendite von über 87%.
Vergessen Sie das Gesetz anzupassen. Das ist vorbei und erledigt. Vergessen Sie die Hurrikane. Die Schäden an den Block von ihnen verursachten ist bereits getan. Möchten Sie in Besitz eines der Anteile an einem Unternehmen, das eine Rendite auf ihr eigenes Geld von 87% erhält interessiert? Ich würde sicherlich so denken.
Auch in der Steuer-Vorbereitung Business ist Block ein sehr saisonales Geschäft. Es verdient meiste Geld im ersten Quartal des Jahres - das Quartal sind wir dabei, in Kraft.
Nachdem wir ein gutes Geschäft zu finden, ist die nächste Frage können wir kaufen, teilweise Interesse an diesem Geschäft zu einem günstigen Preis? Um festzustellen, dass Greenblatt Gewinnrendite - EBIT von Unternehmenswert (Marktkapitalisierung minus Cash plus Schulden geteilt) verwendet. Als Back-of-the-Serviette Berechnung, nennen wir es 12%.
Mit anderen Worten hat das Unternehmen wirtschaftliche Gewinne auf ihre Anteile von 12% zurück. Vergleichen Sie das Aussehen mit dem Satz, dass ein Anleger könnten auf eine 10-jährige Treasury Note von 4,3% und H & R Block erhalten, wie es zum Schnäppchenpreis angeboten werden.
Natürlich gibt es keine Garantien, und es gibt Risiken. Wenn Sie wollen kein Risiko, nehmen Sie die 4,3%, dass man auf einem Treasury Note bekommen und halten Sie sie für zehn Jahre. Auch sollte dieser Artikel schon gar nicht als Anlageempfehlung verstanden werden. Es ist einfach ein Beispiel dafür, wie große Investoren wie Joel Greenblatt Tolle Renditen (Greenblatt ist der Managing Partner von Gotham Capital mit einer durchschnittlichen annualisierten Rendite von 40% für mehr als zwanzig Jahren).
Sie kaufen Aktien von Unternehmen, wenn sie gut können sie billig zu kaufen. Trotz der jüngsten Unruhen, H & R Block, scheint es durchaus als eine solche Investition zu qualifizieren.
(C) Larry Holmes
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