Die erste sah ich zitiere aus dem neuen Accountant riet mir von dieser Ansi
I, zusammen mit allen öffentlich gehandelten Unternehmen, fanden bald heraus, genau das, was er meinte. Er führte die rigorose mark to market "-Regel für Kapitalanlagen wie Anleihen und Hypotheken. Dieser Ansatz hatte unmittelbare Auswirkungen auf die Bilanzen der Banken, Versicherungen und andere Finanzinstitutionen. Bisher Lebensversicherer vor allem öffentlich, dass sie langfristige Verträge verkauft angegeben. Daher gilt, Bilanzen, hatte sie immer die genannten Arten der investierten Vermögenswerte zu fortgeführten bewertet. Die Ausnahmen für Versicherer hatte seit:
1. Die oben genannten Vermögenswerte als aus dauerhafte Beeinträchtigung leiden.
2. Separate Konten zu Variable Annuities und ähnliche Erzeugnisse, in denen entsprechende Vermögenswerte meist worden Stammaktien und wo andere hatte auch zu Marktwerten durchgeführt gebunden.
Der Chief Accountant propagiert den Marktwert Ansatz mit Near-Fanatismus. Eine Ausnahme wurde gestattet, für einen Versicherer, der sowohl mit der Absicht und Fähigkeit, die oben genannten Vermögenswerte zur Reife führen begangen. Allerdings, wenn ein Unternehmen gehandelt werden oder beseitigt werden solche Vermögenswerte vorzeitig, gab es erhebliche Sanktionen. Diese Sanktionen schien den nationalen Prüfungsgesellschaften Spuk. Ob es mit Rücksicht auf einen der ihren, wie die SEC-Chief Accountant, tatsächlichen oder Furcht vor ihm war, schienen sie dringend davon abgeraten, überhaupt darüber nachzudenken, um die Befreiung fortgeführten Anschaffungskosten zu halten.
In der Zwischenzeit setzte Rechnungslegungsvorschriften für Versicherungsunternehmen zu fortgeführten Anschaffungskosten Stress. Von den sechs Kategorien "Investment Grade" für die genannten Vermögenswerte, die niedrigste für Menschen mit dauerhaften oder sehr signifikante Beeinträchtigungen war. Letzteres wäre zum Marktwert bewertet werden, aber die große Mehrheit dieser Vermögenswerte mit den fortgeführten Anschaffungskosten auf die Bilanzen fortgesetzt.
Bis vor kurzem gab es kaum Kontroversen, wie zum Marktwert zu berechnen. Vorherrschende Trades waren oft auch mit veröffentlichten Marktwerten. Wenn nicht, der Barwert der Cashflows, mit einer jeweiligen Diskontsatz, könnte benutzt werden, da dies, zumindest implizit, war die Grundlage für die gehandelten Werte.
Einer der Korruption Dieser Ansatz wurde in dem Enron-Konkurs freigelegt. Für exotische Energie-Futures wurden keine veröffentlichten Marktwerten Verfügung. Das Muster der künftigen Cashflows wurde im Wesentlichen unbekannt. Offenbar hat das Unternehmen eine eigene Barmittelströme und "Marktwert" jedes Quartal mit ganz offensichtlich Saldo Ansätze, anstatt jede objektive Versuche Cashflow Schätzung.
Redefined Mark to Market und wirtschaftlichen Turbulenzen
Aktuelle sogenannten wirtschaftlichen Turbulenzen wirklich stammt aus dem Rechnungswesen Verzerrungen. Für viele Wertpapiere haben die letzten Trades verschwunden. Viele Wertpapiere, auch wenn noch durchführen, wurde vorübergehend illiquiden. Doch anstatt sich auf den Barwert der Cashflows, eine neue Interpretation von "Marktwert", nämlich, Liquidation oder fire sale Wert, wurde einheitlich befolgt. Offensichtlich hat dies eine Interpretation der SEC Marktwert.
Das Ergebnis war, dass vorübergehend illiquider Wertpapiere von Banken und anderen Finanzinstituten wurden sofort zu drastischen Abschreibungen Bilanz unterzogen. Diese vorbei, trug natürlich in die Gewinnrücklagen. Banken, Broker-Häusern, Investmentbanken, Versicherungen und sogar Giganten wie AIG stöckelte auf den Rand des Bankrotts. Ratings waren auch sehr negativ beeinflusst durch diese schwere Reduktionen in den Gewinnrücklagen und andere Maßnahmen der finanziellen Solidität. Fusionen, Spaltungen Regierung oder öffentliche Anleihen ("Rettungsaktionen") durchgesetzt haben sich die Ordnung des Tages.
In den Worten von Holman Jenkins, einer vor kurzem von Wall Street Journal "Mark to Mayhem", "Die Banken sind jedoch vorbehaltlich des regulatorischen Kapitals Standards und kann daher gerendert werden insolvent Nacht auf der Grundlage einer Bilanzierung Abschreibung." Mit Asset Abschreibungen gezwungen Auslösung viel niedriger gehalten Kapital, das ist genau das, was passiert.
Zwei weitere Artikel, die auch mit dem Finger auf schlechte Buchhaltung für die jüngste Krise sind "Mark für Unsinn", von Steve Forbes in der Forbes 9-15-08 und "How to Save the Financial System" von William Isaac, kürzlich in einem Wall Street Journal Ausgabe.
Einige haben gesagt, dass die Investoren, Ratingagenturen und anderen um den aktuellen Status des Asset-Portfolios kennen zu verdienen. In anderen Worten, sie verdienen zu wissen, welche aktuellen "fire sale"-Werte von Wertpapieren. Ein Ansatz wäre, diese Werte offen zu legen, zusammen mit der Geschäftsführung, dass diese Werte nur vorübergehend (sofern keine dauerhafte Beeinträchtigung) und spiegeln nicht alle Absichten oder benötigen für ihren Bereich zur Zeit zu verkaufen.
Am 30. September 2008 veröffentlichte die SEC's Chief Accountant aktuellen Statement 2008-234. Er erklärte, dass bei der Ermittlung Marktwert, den Einsatz des "Discounted Cashflow war akzeptabel, auch in Abwesenheit des bisherigen Trades. Diese außergewöhnliche Aussage könnte als ordnungspolitisches Eingeständnis, dass seine früheren Äußerungen in diesem Bereich völlig falsch waren ausgelegt werden. In jedem Fall könnte es eine extrem günstige Auswirkungen auf die Bilanz und die Gewinnrücklagen Werte. Drittes Quartal GAAP Finanzkennzahlen konnten zeigen, drastische Verbesserungen in den Ergebnissen aufgrund korrigierter Marktwerte und Institutionen gleichzeitig am Rande der Insolvenz nun vor, wie eine Wiederherstellung der Gesundheit könnte.
Der traurige Aspekt dieser könnte durchaus sein, dass solche Einrichtungen nie taumelt in den ersten Platz, wurden aber durch schlechte Buchhaltung schikaniert.
Aktuelle Entwicklungen
Vor ein paar Tagen legte Wells Fargo Bank in ein Angebot für Wachovia Vermögenswerte, die viel höher als der Citigroup war. Letzteres Gebot kam vor den oben genannten SEC-Mitteilung, die Wiederherstellung historischer Methoden zur Bestimmung der Marktwert. Es könnte sehr interessant zu sehen, ob es eine Verbindung zwischen dem neuen Angebot Wells Fargo und einem wahrscheinlich sehr bedeutende, positive Umstellung der Rechnungslegung.
Momentum für eine Regierung Rettungspaket für Finanzinstitute begonnen, bevor die Ankündigung von 90 bis 30 SEK. Die meisten leider war nach einem Scheitern, einen überarbeiteten Gesetzentwurf vom Parlament verabschiedet am 10 3 08 (Senat nach Passage auf 10 1 08). Die Gesamtkosten des Gesetzentwurfs ist eine Staffelung 700.000.000.000 $ angegeben. Möglicherweise 350.000.000.000 $ dieses ist Secretary Poulson für seine Käufe von "schwierigen" Vermögenswerte (zu Preisen er offenbar Sets) vorgesehen. IF Marktwerte Rakete nach oben, nach vernünftiger Rechnungslegung herrscht, vielleicht Poulson werden nicht viele preisgünstige Vermögenswerte. Diejenigen mit dauerhaften Wertminderungen würden durch diese Bill abgedeckt werden, um sicher zu sein. Allerdings dürfte die Regierung Zeichenfolgen, die mit jedem Kauf gehen würden, können solche Geschäfte machen unattraktiv. Man kann immer hoffen!
Zusammenfassung
Die aktuelle "Krise", um sicher zu sein, beinhaltet eine Erhöhung der Vermögenswerte dauerhaft beeinträchtigt. Kreditausfälle und anderen notleidenden Aktiva sind deutlich höher als in den letzten Jahren. Allerdings ist die große Masse der Krise wirklich wegen schlechten Rechnungswesen. In anderen Worten, es ist ein künstlich induzierten Krise aus der behördlichen Auflagen des Feuers Verkauf Interpretationen der "Marktwert", statt der rationalen einem Barwert der künftigen Cashflows.
Finanzinstitute sollten in der Lage, diese Marktwerte für Bilanz-Präsentation der darstellenden Vermögenswerte zu nutzen. Wegen Missbrauchs von Marktwert und vor kurzem vorherrschenden fire sale Werte, sollten diese auch in der Jahresrechnung offen zu legen.
Hoffentlich, anstatt irgendwelche "Rettungsaktion", kann dieser Ansatz zu Marktwerten das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen und zu gewährleisten, dass unsere Wirtschaft kann reiten Scary Rückschlag.
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